با افزایش تورم در یک کشور، بازار سرمایه و قیمت سهام دچار چه تغییری خواهد شد؟
رشد نقدینگی در یک جامعه باعث افزایش سطح عمومی قیمتها در آن کشور میگردد که رشد قیمت سهام نیز بخشی از آن است. اما نکته جالب اینجاست که تجربه های جهانی نشان داده افزایش تورم ممکن است در کوتاه مدت و میان مدت باعث افزایش قیمت سهام شرکتها شود؛ ولی در بلندمدت سبب خروج گسترده سرمایه از بازار میشود.
بسیار مشاهده شده که تورم در نهایت باعث رکود بازارسرمایه گردیده است. لذا در شرایط تورمی باید با دقت بسیار و هوشیاری کامل در بازار بورس حرکت کرد. دلیل رکود بازارسرمایه بعد از تورم، در پست های بعدی وبسایت درج خواهد شد.
در این پست به بررسی کوتاه سیاست های پولی و مالی میپردازیم.
مجری سیاست های پولی بانک مرکزی و مجری سیاست های مالی نیز دولت است. دولت برای خروج از رکود از سیاست های انبساطی و برای کاهش تورم از سیاستهای انقباضی استفاده میکند. برای مثال افزایش عرضه پول و کاهش نرخ بهره یک سیاست انبساطی است. حالت برعکس نیز یک سیاست انقباضی خواهد بود.
سیاستهای انبساطی افزایش سرمایه گذاری و رشد اقتصادی را در پی دارند که باعث رونق بازارسرمایه نیز خواهند گردید.
نکته پایانی: به یاد داشته باشیم که سرمایه گذاری همواره با نرخ بهره رابطه برعکس دارد.
تغییر نرخ ارز بر روی صادرات و واردات کالا در کشور موثر است. اگر نرخ ارز افزایش یابد و یا به عبارتی ارزش پول داخلی کاهش یابد؛ سبب افزایش صادرات و کاهش واردات در کشور میشود. لذا اگر کشوری صنعتی باشد و امکان تولید کالاها و خدمات در داخل به وفور وجود داشته باشد؛ افزایش نرخ ارز سبب رشد صادرات محصولات کشور شده که در نتیجه رشد تولیدات شرکت و افزایش سودآوری را به دنبال خواهد داشت.
البته ثبات نرخ ارز نیز به طریق دیگری بر رشد بورس موثر است. زیرا وقتی نرخ ارز ثابت باشد؛ تفاوت بازدهی سرمایه و بازار پول داخلی، به نسبت بازارهای خارج از کشور به مراتب بالاتر میگردد. لذا سرمایه قابل توجهی میتواند وارد کشور شود و این عمل موجب تحرکات مثبت در بورس خواهد شد.
تراز پرداخت ها حسابی است که در آن کلیه داد و ستدهای اشخاص حقیقی و حقوقی مقیم یک کشور با جهان خارج در آن ثبت میشود که به دو بخش حساب جاری و حساب سرمایه تقسیم میشود.
حساب جاری: شامل ورود کالاها و خدمات و صدور کالاها و خدمات است. یعنی اگر صادرات کالاها بیشتر از واردات کالاها باشد؛ کشور دارای مازاد تجاری و در حالت برعکس، دارای کسری تجاری است.
حساب سرمایه: شامل ورود و خروج سرمایه است. یعنی اگر ورود سرمایه به کشور بیشتر از خروج سرمایه باشد؛ مازاد سرمایه و در غیر اینصورت کسری حساب سرمایه خواهیم داشت.
مفهوم کلی: اگر در کشوری مازاد تراز پرداختها وجود داشته باشد؛ بدین معنی است که در آن کشور، مازاد عرضه ارز خارجی وجود دارد. لذا روند قیمت ارز نزولی و همراه با فشار عرضه خواهد بود.